Economía

NO, CHRISTINE LAGARDE, LA INFLACIÓN NO “VINO DE LA NADA”

Bitcoin Magazine
Escrito por Bitcoin Magazine 02.12.2022 7 min de lectura
NO, CHRISTINE LAGARDE, LA INFLACIÓN NO “VINO DE LA NADA”

La presidenta del BCE, Christine Lagarde, declaró que la inflación vino de la nada, pero los usuarios de Bitcoin saben que este no es realmente el caso.

Estamos subiendo las tasas de interés “porque estamos luchando contra la inflación. La inflación ha salido prácticamente de la nada”. Así lo dijo la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, en el programa de entrevistas irlandés Late Late Show el 28 de octubre de 2022. Palabras que aparentemente contradicen una declaración que se produjo poco después en la misma entrevista. Dijo que la inflación es causada por el presidente ruso Vladimir Putin. guerra en Ucrania. [...] Esta crisis energética está provocando una inflación masiva que tenemos que derrotar”.

EL ALZA DE TASA

El día anterior a la entrevista, el Banco Central Europeo había subido los tipos de interés otros 75 puntos básicos, con lo que el crecimiento total aplicado en las últimas tres reuniones se situó en el 2%: el nivel más alto desde 2009. Con toda probabilidad no terminará ahí, ya que el Consejo de Gobierno planea “aumentar aún más las tasas para garantizar que la inflación regrese oportunamente a su objetivo a mediano plazo del 2 por ciento”.

De hecho, según los últimos datos, la subida de precios en la eurozona ha alcanzado niveles nunca vistos en los últimos 20 años: +9.9% en septiembre respecto al mismo mes del año pasado. Países como Letonia, Lituania y Estonia están experimentando aumentos de precios del 22%, 22.5% y 24.1%, respectivamente.

En el consenso generalizado sobre el significado del término inflación, sin embargo, hay una gran inconsistencia. Una distorsión del concepto real que lleva a los líderes, a los expertos -y en consecuencia a los medios de comunicación- a atribuir distintas causas a la palabra, según la conveniencia del momento. Cuando la causa, en realidad, es siempre y sólo una.

LA INFLACIÓN Y EL AUMENTO DE PRECIOS SON DIFERENTES

Para muchos, la inflación ahora es sinónimo de aumento de precios. Esta no es solo una creencia generalizada, sino un significado que también ha sido adoptado por los libros de texto de economía y el idioma oficial. Según el Cambridge Dictionary, la inflación es “un aumento general y continuo de los precios”.

¿Pero es éste realmente el caso? Bitcoin enseña una cosa: no confíes, verifica. Y al verificar surge un problema: la inversión de causa y efecto.

La inflación se trata como el efecto de un determinado evento: una crisis energética, una escasez de chips, una sequía, todo puede conducir a precios más altos de bienes y servicios en ciertos sectores. Pero en realidad la inflación, en su sentido original, no significa el alza de los precios, indica su causa.

La clave proviene directamente de la etimología: inflación proviene de la palabra latina inflatio, en sí misma un derivado de inflare, es decir, inflar. Piensa en inflar un globo: el acto de inflar (inflar) es cuando se sopla aire desde la boca hacia el interior del globo: la causa. La consecuencia inmediata es la expansión del volumen del globo que está tomando aire: el efecto.

Bombear aire nuevo dentro del globo es la acción que conduce a su expansión. El mismo razonamiento se aplica al dinero: el acto mismo de imprimir dinero es inflación y su consecuencia es un aumento en los precios. A finales de la década de 1950, uno de los economistas más destacados de la escuela austriaca, Ludwig von Mises, ya se refirió a esta inversión de causa y efecto como una confusión semántica:

“Hoy en día existe una confusión semántica muy reprobable, incluso peligrosa, que hace extremadamente difícil para el no experto captar el verdadero estado de las cosas. Inflación, como siempre se usó este término en todas partes y especialmente en este país, significa aumentar la cantidad de dinero y billetes de banco en circulación y la cantidad de depósitos bancarios sujetos a cheque. Pero la gente hoy en día usa el término inflación para referirse al fenómeno que es una consecuencia inevitable de la inflación, es decir, la tendencia a subir de todos los precios y salarios. El resultado de esta deplorable confusión es que no queda término para designar la causa de este aumento de precios y salarios”.

Si, por tanto, puede haber muchas causas de los aumentos de precios, no puede haber tantas causas de la inflación porque ella misma es un origen de los aumentos de precios. Sería mucho más adecuado e intelectualmente honesto decir que la disminución del poder adquisitivo puede deberse a varios factores, incluida la inflación, es decir, la impresión de dinero.

INUNDACIÓN DE DINERO

Entonces, ¿cómo se ha comportado el Banco Central Europeo en términos de emisión monetaria en los últimos años? La figura más efectiva para entender esto es el balance del BCE, que muestra el contravalor de los activos mantenidos: aquellos activos por los que la Eurotorre no paga sino que adquiere creando nueva moneda. A octubre de 2022, el BCE poseía casi 9 billones de euros. Antes de la pandemia, a principios de 2019, rondaba los 4.75 billones de euros. Frankfurt casi ha duplicado su oferta monetaria en tres años y medio.

Si medimos la cantidad de euros que circulan en forma de billetes y depósitos -cifra definida como M1- la cifra es un poco más tranquilizadora, pero no mucho: a principios de 2019 había casi 8.5 billones de euros en circulación, hoy hay 11.7 billones. Un crecimiento del 37.6%.

¿Estamos realmente seguros, entonces, de que este crecimiento de los precios -o como erróneamente lo llaman todos, inflación- viene de la nada? ¿O que es solo una consecuencia de la guerra en Ucrania? Dada la cantidad de dinero inyectado en el mercado en los últimos tres años, debemos considerarnos afortunados de que el crecimiento promedio de los precios de los bienes y servicios aún se mantenga estancado en un 10%, debido a las restricciones de la pandemia y la crisis económica posterior. están entrando

¿Qué tiene que ver Bitcoin en todo esto? Bitcoin tiene todo que ver porque nació como una alternativa a las catástrofes económicas de las que los bancos centrales se siguen haciendo responsables. Una alternativa a las burbujas de crecimiento insostenible alternadas con crisis ruinosas provocadas por la manipulación del mercado de la utopía intervencionista. Bitcoin no puede decirle al mundo que la inflación vino de la nada, porque su código es público y todos pueden consultar su política monetaria. Una política que no cambia y no puede ser manipulada. Está arreglado y seguirá siéndolo. 2.1 billones de satoshis. Ni uno más.