Blockchain

¿Los activos criptográficos son valores?

Escrito por Equipo HolaWeb3 03.02.2022 6 min de lectura
¿Los activos criptográficos son valores?

Regulación criptográfica emergente

Si bien no fue la SEC la que investigó a Chastain (los coleccionistas rastrearon la actividad de su billetera en la cadena de bloques, lo que instigó una investigación interna por parte de OpenSea), la historia plantea dudas sobre si los reguladores federales también están rastreando la actividad de la cadena de bloques.

Las medidas legales contra el uso de información privilegiada en criptomonedas aún son confusas, particularmente en este momento en que la industria produce nuevos tokens de utilidad, NFT y altcoins todos los días. La innovación es constante en el mundo de las criptomonedas y ocurre de manera orgánica para satisfacer nuevas necesidades y crear soluciones, y a menudo a través de una importante financiación de capital de riesgo.

La escena criptográfica está muy unida. A pesar del atractivo a gran escala y la creciente popularidad de las criptomonedas, su naturaleza descentralizada significa que se comparte mucha información a través de medios generados por la comunidad, como Twitter, los canales de Discord y los chats junto a la chimenea y los eventos sociales en persona. Los profesionales, en su mayor parte, usan el discernimiento (excepto en casos como el oportunismo NFT de Chastain), pero en general, la sensación general es que la gente de las criptomonedas es un libro bastante abierto. Además, como demuestra el incidente de OpenSea, hay una cierta cantidad de autorregulación integrada en el ecosistema a través de la naturaleza pública de las cadenas de bloques (algo así como un juego de baloncesto informal).

¿Los reguladores consideran que las criptomonedas son valores?

Sin embargo, en medio de toda la euforia, es fácil querer abrir su billetera MetaMask o Coinbase como lo haría con su aplicación Robinhood o E-Trade y agregar algunas monedas o tokens adicionales a su cartera una vez que conozca nuevos y emocionantes proyectos y desarrollos. Pero cuando los comerciantes, incluso los comerciantes aficionados, obtienen información de expertos sobre cualquier criptomoneda o producto nuevo, deben preguntarse si esos detalles son privilegiados, dice Lisa Bragança, exjefa de sucursal de la SEC con sede en Chicago.

La mejor manera de abordarlo es suponer que cada vez que alguien hace una recomendación sobre un token, es como una acción, le dijo a CoinDesk.

La SEC considera que casi todas las criptomonedas son valores, según Bragança. Los únicos que son seguros (es decir, solo activos) son bitcoin (realmente está descentralizado, dice Bragança) y ether.

Pero incluso estas pautas todavía se debaten entre los expertos. Las acusaciones de la SEC contra el intercambio de criptomonedas Ripple, por ejemplo, demuestran que aún se está determinando la cuestión de lo que define una seguridad criptográfica.

Deberíamos obtener un fallo en ese juicio en algún momento aquí en los próximos meses, dijo Paul Atkins, excomisionado de la SEC que ahora es director ejecutivo de la consultora Patomak Global Partners, durante una entrevista de CoinDesk First Mover el mes pasado. “Eso puede ser una indicación de hacia dónde van a ir las cosas”, dijo.

Pero mientras esperamos a ver cómo se desarrollan estas demandas en los tribunales, la pregunta central de qué es un valor será el elefante en la habitación alrededor del cual se construye la criptoindustria de casi $ 2 billones.

“La SEC no tiene jurisdicción sobre una plataforma de negociación si no está negociando un valor. Así que volvemos a esa pregunta esencial”, dijo Atkins.

Cumplimiento y aplicación de blockchain

Dadas las idas y venidas actuales, además de la novedad de la tecnología blockchain, la probabilidad de que los consumidores sean atrapados por el comercio de criptografía con información privilegiada con la misma regularidad y cumplimiento que lo harían con los valores tradicionales es baja, por ahora.

“La SEC no tiene la práctica de ir y verificar la cadena de bloques para ver qué transacciones se informan”, dice Bragança. “E incluso si pudieran, tendrían que averiguar quién participó en ese comercio porque a menudo es anónimo”.

Luego viene el tema de la aplicación. La capacidad de hacer cumplir las leyes de uso de información privilegiada para las criptomonedas, según Bragança, está realmente deteriorada y no es algo que suceda con regularidad.

Los reguladores, sin embargo, tienen la capacidad de elegir cuando se marca una actividad sospechosa.

“Digamos que alguien se está divorciando”, dice Bragança. Si un cónyuge descubre o sabía que su ex estaba involucrado en el uso de información privilegiada en un intercambio descentralizado, ese cónyuge descontento podría informarlo a la SEC. “Y luego la SEC podría investigar”, dice Bragança.

Las mismas consideraciones para determinar si alguien es culpable de tráfico de información privilegiada se aplican a las criptomonedas como activos tradicionales: la información debe ser material, es decir, lo suficientemente importante como para que los precios de las acciones puedan verse afectados, y no pública.

Si bien los intercambios de criptomonedas no envían regularmente datos de los consumidores a los reguladores, Bragança argumenta que es más probable que los intercambios centralizados en particular busquen el cumplimiento de los reguladores federales con el tiempo.

“A medida que estos intercambios buscan obtener más autoridad, buscan legitimidad y estatus en los mercados”, dice Bragança. Así que ahí es cuando probablemente verá, incluso sin una ley, [un intercambio] decidir tomar medidas enérgicas y denunciar transacciones sospechosas.

Fuente: Coindesk